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金融监管协调机制将进一步优化|联合金控


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来源:中国证券报


对于防范系统性金融风险,有专家认为,需找到风险源头对症“下药”,需关注“大而不倒”效应、债务风险、影子银行、房地产泡沫风险等,重点应对内外风险因素共振引起的威胁。在防范和化解系统性风险的同时,。

  有效甄别风险来源

  “目前来看,我国系统性金融风险具有三大根源:宏观经济周期性或结构性变化对金融体系产生的系统性冲击、金融体系内部的自身演化和逐步累积的风险、经济金融体系之外的外部风险溢出。”国家金融与发展实验室副主任、中国社会科学院金融研究所副所长胡滨指出,系统性金融风险三大根源的突出问题是周期性风险、流动性风险、汇率方面风险、地方债务风险及其他金融乱象或风险。

  胡滨举例说,流动性风险是目前我国金融体系存在的极为重大的系统性风险环节,金融体系流动性风险集中体现在银行间市场,其表现为“资产荒”和“负债荒”并存。

  “隔夜拆借是流动性风险的最佳映射”,,银行间市场的调整将会导致市场流动性整体偏紧,利率可能高位运行甚至小幅持续上行,则较易引发重大的系统性金融风险。

  “从逻辑上分析,系统性金融风险与宏观经济基本面有着紧密的内在关联性,呈现出较显著的‘顺周期性’”,胡滨指出,当经济形成向上趋势,系统性金融风险被严重低估而基本没有踪影,但是当经济形势逆转向下之时,系统性金融风险迅速暴露、严重恶化并可能进一步引发经济问题。因此,正确认识和分析当前的金融风险,防止风险概念泛化,要对现有的金融风险来源进行有效甄别。

  重点防范风险共振

  对于下一步风险甄别和排查的重点,专家表示,未来防范化解系统性金融风险重点“锁定”时间维度和空间维度,重点应对内外风险因素共振带来的威胁。

  胡滨指出,一是重点关注大型金融机构、金融基础设施及金融科技等新兴金融业态潜在的“大而不倒”效应或系统性重要性问题。二是重点关注金融顺周期性的风险冲击,流动性风险需要持续观察。三是重点防范国有企业债务风险,防止发生重大资产负债表风险并传染至金融体系。四是重点整治影子银行体系,。五是以系统和全局视角深化房地产市场风险管控和制度改革,防范房地产泡沫风险。

  胡滨称,,对系统性风险根源、表现及传染渠道进行定性分析,甄别出关键性风险因素,通过网络分析方法与行为系统模拟推断金融系统性风险的规模、特征和时空分布,,提出系统性金融风险防范的政策框架

,金融市场主要存在融资者欺诈风险、金融中介道德风险及投资者缺少金融知识风险。,,一是通过资本金、杠杆率和流动性等方式控制金融机构风险;二是设计合适的机制让适当投资者自己承担风险和收益。”厦门证监局局长安青松认为。

  

,目标并不明确。”中国人民银行金融研究所所长孙国峰认为,,,,。

  他强调,。。,,但要从根本上解决这一问题,。

。,抑制系统重要性金融机构的过度风险承担行为,从而从源头上防范系统性金融风险。”孙国峰称。

,胡滨认为,,、。,。三是有效统筹内外两个市场,重点防范内外因素的反馈风险。,。

  胡滨建议,一是继续实施稳健中性、适度趋紧的货币政策,适应货币供应方式新变化,调节好货币总闸门,畅通货币政策传导渠道和机制。二是实施货币政策与宏观审慎双支柱政策体系,以逆周期资本、动态拨备等工具降低金融体系顺周期性,重点缓释流动性风险。同时,要重点深化人民币汇率机制改革,以价格和市场手段缓释外部政策变化对我国经济和金融体系的冲击。

  “防范化解系统性金融风险不仅需要在金融领域进行有效防范,需要从宏观经济整体及经济体制机制的视角全局、系统、全面考虑金融风险问题,要从金融体系与实体经济互动机制出发,重点防控金融脱实向虚,强化引导金融服务实体经济的功能。未来需要改变政府主导的发展模式,接受速度较低但可持续的增长,提高财政资金使用效率,促进经济向高质量增长转型。”巴劲松表示。


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董事长介绍


程飞,毕业于吉林大学商学院,香港浸会大学硕士,5年商业银行信贷从业经验+5年破产重整从业经验,作为管理人为超过20家上市公司提供破产重整服务。2014年创立中国首家风险资产管理公司——深圳联合金控风险资产管理有限公司。

视频资料程飞接受中国证券报就不良资产问题的专访


联合金控风险资产管理有限公司董事长程飞专访↑↑↑

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